港虹包裝

作為消費的中堅力量，食品飲料一直都是市場資金關注的重要賽道。中金食品飲料首席認為，隨著疫情得到了很好地控制，給整個食品飲料板塊打了一針強心劑，在疫情出現拐點的時候，預計整個食品飲料板塊會迎來反彈。

投資建議：疫情陰霾逐漸散去，積極布局食品飲料。隨著自上而下的宏觀穩經濟、促消費政策出臺，長三角疫情和消費逐漸修復，食品飲料有望從反彈迎來反轉，建議加配食品飲料。行業層面，二季度疫情沖擊下食品飲料仍然展現出較強的報表韌性。白酒業績壓力釋放，低預期下核心標的配置價值凸顯；大眾品建議積極關注下半年需求、成本環比改善。建議加大食品飲料板塊配置。從穩健思路出發，白酒關注高端酒和區域酒龍頭，茅臺、五糧液、老窖、古井、洋河等，食品關注、、等；從疫后修復和成本彈性角度，白酒關注次高端標的，汾酒、舍得、酒鬼，食品關注中炬、頤海、絕味、周黑鴨等。

觀點認為，當前食品飲料板塊已處于底部區域。綜合考慮當前基本面、情緒和估值的表現，以及未來政策、板塊輪動等都將充分催化板塊整體性反彈，看好左側布局食品飲料賽道的機會。

市場，食品飲料板塊關注度近期升溫。前期食品飲料板塊受制于物流影響，成本上升及公共衛生防控場景約束三重壓力，業績承壓。不過低速增長落地，后續隨著需求逐漸向好，成本回落，食品飲料板塊下半年將迎來明顯修復，利潤彈性有望釋放。而消費旺季的到來，也是進一步提升市場活躍度的趨勢。相關個股：、、、；

建議，疫情陰霾逐漸散去，積極布局食品飲料。隨著自上而下的宏觀穩經濟、促消費政策出臺，長三角疫情和消費逐漸修復，食品飲料有望從反彈迎來反轉，建議加配食品飲料。行業層面，二季度疫情沖擊下食品飲料仍然展現出較強的報表韌性。白酒業績壓力釋放，低預期下核心標的配置價值凸顯；大眾品建議積極關注下半年需求、成本環比改善。建議加大食品飲料板塊配置。從穩健思路出發，白酒推薦高端酒和區域酒龍頭，茅臺、五糧液、老窖、古井、洋河等，食品推薦、、等；從疫后修復和成本彈性角度，白酒推薦次高端標的，汾酒、舍得、酒鬼，食品推薦中炬頤海、絕味、周黑鴨等。

食品飲料也是白馬頻出的板塊，過去十年食品飲料行業共出現12只十倍股，其中還誕生了A股股王，所以食品飲料板塊是個不可忽視的板塊。今年消費復蘇背景下，食品飲料領域的確定性機會在哪呢？就和大家一起來分析一下。

投資最看重的永遠都是未來。除了消費政策、市場估值、公募基金低配以外，作為食品飲料最重要的細分賽道，白酒行業的新故事或許將于2023年開始講起。

年初以來，食品飲料板塊在多重因素下表現相對平淡，不過行業在長期調整后有望走出低谷，高端及次高端白酒或將展現強大的穩定性以及業績彈性，投研認為大眾品調味品、乳制品、啤酒等伴隨提價周期的開啟有望走出雙擊。2022年食品飲料板塊表現預計將好于2021年。疫情過后，消費振興背景下，食品飲料行業將出現景氣回升，業績將迎反轉。重在把握結構和精選個股。返回搜狐，查看更多

認為，2022年下半年，如果市場流通穩定，在假期和佳節的促進下，食品飲料板塊的銷售增長應好于上半年。一是，當前白酒銷售增長強勁；二是，食品消費低迷過后，往往會出現銷售的回補和高增。此外，下半年豬肉價格有望繼續回升，帶動食品板塊的收入增長。返回搜狐，查看更多

該論壇被業界譽為，核心主題為。論壇議題設置豐富，除了設有食品飲料論壇開幕式和斑斕產業分論壇、檳榔產業分論壇、晚會、戰略合作簽約、發布促進食品飲料行業高質量發展的等，還有新產品發布、市縣食品飲料產業整體推介、全球食品飲料展覽。

另外，從市場層面來看，當前A股的食品飲料賽道或許已經到了的布局點，回調時間與空間非常充分，且估值、公募基金配置水平都處于低位。歷史長期來看，A股的食品飲料稱得上一條優質的賽道，近10年行業指數的累計漲幅超過319%。

早期，食品飲料消費的主力還集中在線下，商超、便利店、專賣店為食品飲料的主要銷售渠道；近幾年，快速崛起的電商平臺使得居民食品飲料消費大幅向線上轉移，食品飲料也不例外。尤其是2020年特殊時期，消費者的線下活動受到限制，線上渠道迎來前所未有的機遇。

研報指：中長期看，經濟發展、居民收入提升帶來的消費升級是食品飲料未來發展的重要力量。有一些觀點認為消費降級，是把短期現象長期化。短期來看，宏觀經濟發展有較大的不確定性，但是隨著疫情管控經驗的加強，疫情管控更為有序，消費恢復性增長確定性較強。餐飲產業鏈的復蘇帶來的投資機會，在經歷過去接近5年的高景氣增長后，食品飲料板塊估值整體在歷史估值中位數以上，所以今年以板塊輪動和中小市值為主的市場情緒里，食品飲料景氣度沒有明顯變化的背景下，今年走勢比較偏弱。市場尋找成長標的沒有改變，食品飲料高成長的賽道有望獲得估值溢價。

和股市大盤一樣，食品飲料賽道近一年來的表現并不是十分出色，但自從四月末反彈以來，總體還是好于滬深300指數。截至7月11日，萬得上的食品飲料指數與滬深300指數的近一年的走勢如下圖所示：

我們此前判斷2022年食品飲料指數可能還是跑不贏滬深300指數，目前從基本面和估值情況來看，依然維持該判斷。但隨著疫情爆發和疫后修復，我們也曾在直播和陪伴文章中介紹二季度可能有階段性行情。未來食品飲料行業本身作為常青行業，投資機會依然較好，建議遇調整可繼續關注或者考慮定投食品飲料行業的相關產品，做好逢低分批布局。（點擊查看更多基金異動）

該論壇是以為核心，搭建面向全球的食品飲料行業交流平臺，通過聚焦食品飲料行業全產業鏈、生態鏈，深入解析，促進行業長足發展，因此，全球食品飲料論壇也被看作是全球食品行業的生態大會。此外論壇為了扶持海南本土產業發展，還專門設置了咖啡、茶葉、水產等多個海南特色產業分論壇。

全球食品飲料論壇邀請國際、國內食品飲料行業龍頭企業，專家、學者齊聚博鰲，建言獻策，發布行業成果，共商食品飲料行業新趨勢，共謀食品飲料行業新機遇，共話食品飲料行業新未來。全球食品飲料論壇具有前沿性，前瞻性，是食品飲料的行業的風向標和行業發展的觀點生產者。

年初以來，食品飲料板塊在多重因素下表現相對平淡，不過行業在長期調整后有望走出低谷，高端及次高端白酒或將展現強大的穩定性以及業績彈性，大眾品調味品、乳制品、啤酒等伴隨提價周期的開啟有望走出雙擊。2022年食品飲料板塊表現預計將好于2021年。疫情過后，消費振興背景下，食品飲料行業將出現景氣回升，業績將迎反轉。重在把握結構和精選個股。

對于食品飲料板塊，指出，3-5月為真實需求的點，7-8月為業績滯后反應的低點，當前隨著逐步披露同時疫情環比改善，食品飲料板塊雙底逐步確認，往后看需求＋業績明顯改善，建議加大消費復蘇方向的配置。